Le stock vente qui a frappé les banques régionales cette année a exposé les prêteurs, notamment Sions et Comerica au risque d’être radié de l’indice Standard & Poor’s 500.
Les banques, chacune avec une capitalisation boursière d’environ 5 milliards de dollars, étaient les quatrième et sixième plus petits membres des 500 sociétés cotées cette semaine, selon FactSet.
Cela laisse les entreprises dans une position similaire à celle Lincoln National, qui a été écarté du S&P 500 le mois dernier et placé dans un indice à petite capitalisation. Pierre noire, le plus grand gestionnaire d’actifs alternatifs au monde, a pris la place de Lincoln National.
La crise bancaire régionale de cette année a déjà provoqué des changements dans la composition du S&P 500, l’indice le plus populaire des grandes entreprises américaines dans le monde de l’investissement. La Silicon Valley Bank et la First Republic ont été retirées de l’indice de référence après que des ruées sur les dépôts ont conduit à leur saisie par le gouvernement. D’autres changements pourraient survenir, surtout si le secteur est confronté à une récession prolongée, selon les analystes.
« C’est absolument un risque », a déclaré Chris Marinac, directeur de recherche chez Janney Montgomery Scott, dans une interview. « Si le marché devait modifier davantage la valorisation de ces sociétés, surtout si nous avons des taux plus élevés, je ne l’exclurais pas. »
Les banques commencent vendredi à publier leurs résultats du troisième trimestre, menées par JPMorgan Chase. Les investisseurs sont impatients de savoir comment la hausse des taux d’intérêt a affecté les avoirs en obligations et les dépôts au cours de la période.
Les sociétés qui ne sont plus considérées comme des actions à grande capitalisation courent un risque accru de rétrogradation du S&P 500. Fin août, sept membres étaient évalués à 6 milliards de dollars ou moins. Deux d’entre eux ont été radiés le mois suivant : l’assureur Lincoln National et une entreprise de consommation. Marques Newell.
Ceux qui rejoignent l’indice de référence célèbrent souvent cette étape importante. La popularité des fonds communs de placement et des ETF basés sur l’indice signifie que les nouveaux membres voient généralement une augmentation immédiate du cours de leurs actions. Ceux qui sont rétrogradés peuvent subir une baisse, car moins de gestionnaires de fonds doivent détenir des actions dans les entreprises.
Pour être envisagées pour figurer dans le S&P 500, les entreprises doivent avoir une capitalisation boursière d’au moins 14,5 milliards de dollars et respecter les normes de rentabilité et de négociation.
Les membres qui violent « un ou plusieurs des critères d’éligibilité pour le S&P Composite 1500 peuvent être supprimés de l’indice composant respectif à la discrétion du comité de l’indice », selon la méthodologie de S&P Dow Jones Indices.
Cela ne signifie pas pour autant que Zions ou Comerica sont sur le point d’être radiés de la liste. Le comité qui décide de la composition du S&P 500 cherche à minimiser le taux de désabonnement et à représenter avec précision les secteurs de référence, en apportant des modifications uniquement lorsque « les conditions actuelles justifient un changement de l’indice », selon S&P.
Par exemple, après le début de la pandémie de Covid en mars 2020, de nombreuses sociétés de détail du S&P 500 ont temporairement violé la règle de rentabilité, mais cela n’a pas entraîné de rétrogradations généralisées, selon une personne qui a étudié l’indice S&P 500.
S&P Dow Jones Indices a refusé de commenter cet article, tout comme Comerica. Zion n’a pas immédiatement renvoyé de message demandant un commentaire.
Outre Sions et Comerica, KeyCorp et Financière des citoyens sont les seules autres banques du S&P 500 dont la capitalisation boursière est inférieure au seuil d’inclusion dans l’indice, selon une note de Piper Sandler du 31 août. KeyCorp et Citizens, cependant, ont chacune une capitalisation boursière supérieure à 10 milliards de dollars, ce qui les rend moins susceptibles d’être touchées que les petites banques.
Après que Blackstone soit devenu le premier grand gestionnaire d’actifs alternatifs à rejoindre le S&P 500 le mois dernier, les analystes ont déclaré que ses pairs, notamment KKR et Apollo mondial pourrait être le prochain, et ils remplaceraient probablement d’autres noms financiers. KKR et Apollo ont chacune une capitalisation boursière supérieure à 50 milliards de dollars.
« Peut-être que d’autres rétrogradations de sociétés financières à faible capitalisation boursière sont à venir », a déclaré Finian O’Shea, analyste chez Wells Fargo, dans une note de recherche du 5 septembre.
– CNBC Gabriel Cortés contribué à cet article.
