Les révisions à la baisse des notes de Moody’s et les avertissements sur les perspectives d’une bande de banques américaines cette semaine montrent que le secteur est toujours sous pression après l’effondrement de la Silicon Valley Bank.
Les inquiétudes concernant le secteur s’étaient estompées après que les résultats du deuxième trimestre aient montré que la plupart des banques avaient stabilisé les niveaux de dépôt après des pertes plus importantes lors de la crise bancaire régionale de mars. Mais un nouveau problème pourrait jeter un voile sur les petites et moyennes banques : elles ont été obligées de payer davantage leurs clients pour les dépôts à un rythme qui dépasse la croissance de ce qu’elles gagnent grâce aux prêts.
« Les banques ont conservé leurs dépôts, mais elles l’ont fait à un coût », a déclaré Ana Arsov, co-responsable mondiale des services bancaires pour Moody’s Investors Service et co-auteur du rapport de déclassement. « Ils ont dû le remplacer par un financement plus cher. C’est un problème de rentabilité car les dépôts continuent de quitter le système. »
On s’attend généralement à ce que les banques prospèrent lorsque les taux d’intérêt augmentent. Bien qu’ils facturent immédiatement des taux plus élevés pour les prêts sur carte de crédit et d’autres produits, ils progressent généralement plus lentement dans l’augmentation du montant qu’ils paient aux déposants. Cela augmente leurs marges de crédit, rendant leur activité principale plus rentable.
Cette fois-ci, le coup de pouce des taux plus élevés a été particulièrement éphémère. Elle s’est évaporée au premier trimestre de cette année, lorsque des faillites bancaires ont sorti les déposants de leur complaisance et que la croissance de la marge nette d’intérêt est devenue négative.
« La rentabilité des banques a culminé pour le moment », a déclaré Arsov. « L’un des facteurs les plus importants pour les banques américaines, qui est une rentabilité supérieure à la moyenne par rapport aux autres systèmes, ne sera pas là en raison de la faible croissance des prêts et d’une moindre capacité à faire l’écart. »
La contraction des marges bénéficiaires, ainsi que des niveaux de capital relativement inférieurs à ceux de certaines banques régionales et les inquiétudes concernant les défauts de paiement dans l’immobilier commercial, ont été les principales raisons pour lesquelles Moody’s a réévalué ses notes sur les banques après des actions antérieures.
En mars, Moody’s a placé six banques, dont First Republic, sous surveillance pour déclassement et a réduit ses perspectives pour l’industrie de stable à négative.
La baisse des marges a affecté les considérations de crédit de plusieurs banques. Dans des rapports spécifiques à l’entreprise cette semaine, Moody’s a déclaré avoir placé Banque américaine en cours d’examen pour un déclassement pour des raisons telles que «l’augmentation des coûts de dépôt et l’utilisation accrue du financement de gros».
Il a également abaissé ses perspectives sur Cinquième Tiers à négatif de stable pour des raisons similaires, citant des coûts de dépôt plus élevés.
L’analyste a souligné que le système bancaire américain était toujours solide dans l’ensemble et que même les banques qu’il a supprimées étaient notées investment grade, indiquant un faible risque de défaut.
« Nous ne prévenons pas que le système bancaire est en panne, nous disons que dans les 12 prochains mois à 2 ans, la rentabilité est sous pression, la réglementation augmente, les coûts du crédit augmentent », a déclaré Arsov.
