Wall Street souffre vraiment pendant la canicule du mois d’août.
Le S&P 500 est en baisse de plus de 3 % ce mois-ci, en passe de mettre fin à une séquence de cinq mois de victoires consécutives. L’indice de marché au sens large est également en passe d’afficher sa pire performance mensuelle depuis décembre, lorsqu’il a perdu 5,9 %.
Le Nasdaq Composite se dirige également vers sa plus forte perte sur un mois depuis décembre, en baisse de 5,2 %. Le Dow Jones Industrial Average a baissé de 3 % en août.
Ces reculs contrastent avec la reprise du marché observée plus tôt cette année. Le Nasdaq Composite a réalisé en 2023 sa meilleure performance au premier semestre depuis 40 ans. Les gains du S&P 500 au cours des six premiers mois de l’année ont marqué le meilleur début d’année de l’indice depuis 2021.
Plusieurs facteurs font actuellement pression sur Wall Street, allant des facteurs saisonniers aux inquiétudes concernant l’économie mondiale et la Réserve fédérale. Voici une ventilation.
Ce comportement, à cette période de l’année, n’est pas inhabituel.
Au cours des 10 dernières années, le S&P 500 a enregistré en moyenne un gain de seulement 0,1 % pour août, ce qui en fait le troisième pire mois pour l’indice, a montré l’analyse Upreg Pro des tendances saisonnières. Remontez 20 ans en arrière et les performances se détériorent : le S&P 500 a enregistré une perte mensuelle moyenne de 0,1 % au cours de cette période.
Il y a plusieurs raisons pour lesquelles le marché a tendance à connaître des performances médiocres ce mois-ci, notamment :
« Le S&P 500 continue de suivre sa tendance saisonnière », a écrit Ari Wald, stratège technique d’Oppenheimer, au début du mois. « Pour les niveaux du S&P 500, nous considérons 4 400 comme le début du support (moyenne sur 50 jours) qui s’étend jusqu’à 4 200 (pic de février). »
Les données économiques en provenance de Chine ont été pour le moins médiocres. La deuxième économie mondiale a annoncé au début du mois une croissance des ventes au détail beaucoup plus faible que prévu pour juillet, tandis que la production industrielle a également augmenté moins que prévu.
Un ralentissement de l’économie chinoise pourrait entraîner des difficultés sur les marchés du monde entier, y compris aux États-Unis, étant donné le grand nombre de grandes entreprises qui comptent sur le pays comme source de revenus importante.
De plus, les inquiétudes concernant une nouvelle crise immobilière en Chine se développent. Country Garden Holdings, très endetté, est tombé à un niveau record et a été retiré de l’indice boursier Hang Seng de Hong Kong. Evergrande, un autre géant chinois de l’immobilier, a déposé une demande de mise en faillite aux États-Unis la semaine dernière. Tout cela a conduit la banque centrale chinoise à réduire ses taux d’intérêt ce mois-ci.
« Le pays a besoin d’une bonne restructuration de son marché immobilier, à l’instar des États-Unis, où les prix des appartements sont réduits, la dette est restructurée et de nouveaux investisseurs en actions sont amenés comme danseurs de tombes », a déclaré Ed Yardeni de Yardeni Research dans une note plus tôt en janvier. Août. « En attendant, nous restons à regarder les décombres se dérouler. »
Une autre source de pression sur le marché ce mois-ci a été la crainte que la Fed maintienne ses taux directeurs à un niveau plus élevé que prévu plus longtemps que prévu. Plus tôt cette semaine, cela a poussé le rendement des bons du Trésor à 10 ans à son plus haut niveau depuis 2007.
Dans un résumé de sa réunion de juillet, la Fed a noté que les responsables de la banque centrale voient toujours des « risques à la hausse » pour l’inflation – ce qui pourrait conduire à de nouvelles hausses de taux. Plus précisément, la banque centrale a déclaré : « Alors que l’inflation reste bien supérieure à l’objectif à long terme du Comité et que le marché du travail reste tendu, la plupart des participants continuent de voir des risques haussiers importants pour l’inflation, qui pourraient nécessiter un nouveau resserrement de la politique monétaire.
Tout cela survient alors que de nouvelles données semblent montrer que l’inflation se rapproche de l’objectif de 2 % de la Fed. L’indice des prix à la consommation, un indicateur d’inflation largement suivi, a augmenté de 3,2 % en juillet sur une base annuelle. Ce taux est bien inférieur à celui de l’année dernière, lorsque l’IPC avait culminé à 9,1 %, le plus élevé depuis 40 ans.
Les investisseurs auront davantage d’indices sur le potentiel d’un futur resserrement de la Fed vendredi, lorsque le président Jerome Powell prononcera un discours lors d’un symposium économique annuel à Jackson Hole, dans le Wyoming.
