Les consommateurs ont fait preuve d’une vigueur surprenante en septembre, stimulant les ventes au détail bien au-delà des attentes malgré des taux d’intérêt élevés et des inquiétudes concernant un affaiblissement de l’économie.
Les ventes au détail ont augmenté de 0,7% sur le mois, bien au-dessus de l’estimation de 0,3% du Dow Jones, selon le rapport préliminaire publié mardi par le département du Commerce. Les ventes des stations-service ont contribué à propulser le chiffre global, augmentant de 0,9 % alors que les prix à la pompe s’accéléraient.
Hors automobiles, les ventes ont augmenté de 0,6%, également bien au-dessus des prévisions de seulement 0,2%. Le groupe dit de contrôle, qui exclut les postes tels que les concessionnaires automobiles, les stations-service, les magasins de fournitures de bureau, les maisons mobiles et les magasins de tabac et qui est utilisé pour le calcul du PIB du département, a également augmenté de 0,6%.
Les chiffres ne sont pas ajustés à l’inflation, ils indiquent donc que les consommateurs ont plus que suivi les augmentations de prix. L’indice des prix à la consommation, publié la semaine dernière, a montré une inflation globale en hausse de 0,4% en septembre.
Sur une base annuelle, les ventes ont augmenté de 3,8 %, comparativement à la hausse de 3,7 % de l’IPC.
Les rendements du Trésor ont augmenté après la publication du rapport, tandis que les contrats à terme sur les marchés boursiers ont ajouté aux pertes.
« Le consommateur américain ne peut pas arrêter de dépenser », a déclaré David Russell, responsable mondial de la stratégie de marché chez TradeStation. « Les trois rapports sur les ventes au détail pour le troisième trimestre étaient supérieurs aux estimations, ce qui nous met sur la bonne voie pour un PIB solide plus tard ce mois-ci. Cela ne donne également aucune raison à la Fed d’assouplir sa politique, ce qui maintient le rendement du Trésor à 10 ans vers 5 %. «
Les augmentations des ventes ont été généralisées au cours du mois, la plus forte hausse étant survenue chez les détaillants divers, qui ont enregistré une augmentation de 3 %. Les ventes en ligne ont augmenté de 1,1 %, tandis que les concessionnaires et pièces de véhicules automobiles ont connu une augmentation de 1 % et que les services de restauration et les débits de boissons ont augmenté de 0,9 %, soit une augmentation annuelle de 9,2 %, qui a dominé toutes les catégories.
Seules quelques catégories ont affiché une baisse ; les magasins d’électronique et d’électroménagers ainsi que les détaillants de vêtements ont tous deux enregistré une baisse de 0,8 % sur le mois.
Le rapport sur le commerce de détail est considéré comme un facteur important pour la Réserve fédérale alors que les responsables envisagent l’avenir de la politique monétaire. Alors que les marchés s’attendent largement à ce que la Fed ait fini d’augmenter ses taux pour ce cycle, une consommation étonnamment forte complique l’équation.
Par ailleurs, la Fed a annoncé mardi que la production industrielle avait augmenté de 0,3 % en septembre, au-dessus de l’estimation de 0,1 %. L’utilisation des capacités, ou niveau de production potentielle, a légèrement augmenté à 79,7%, soit 0,1 point de pourcentage au-dessus de l’estimation. En outre, le département du Commerce a indiqué que les stocks totaux ont augmenté de 0,4 % en août, soit un dixième de point au-dessus de l’estimation.
Le président de la Fed, Jerome Powell, doit prendre la parole jeudi à New York, un événement que les marchés surveilleront de près pour obtenir des indications sur la direction qu’il pense prendre aux taux. Le Comité fédéral de fixation des taux d’intérêt se réunira ensuite du 31 octobre au 31 novembre. 1.
Les prix du marché supposent qu’il est presque certain que le FOMC n’augmentera pas ses taux à ce moment-là, mais il pourrait choisir de le faire lors de prochaines réunions si les données économiques restent solides. La probabilité implicite d’une hausse en décembre est passée à environ 43 % après la publication, contre 34 % lundi, selon l’indicateur des prix du marché à terme du groupe CME.
Les consommateurs seront confrontés à des difficultés à l’approche de la fin de l’année.
La croissance de l’emploi devrait ralentir, même si elle a elle aussi dépassé les attentes. Les soldes des cartes de crédit sont en hausse, Bank of America signalant un gain mensuel de 0,2 % sur ses soldes de septembre. La reprise des remboursements des prêts étudiants devrait également avoir un impact sur les dépenses.
Néanmoins, la croissance économique au troisième trimestre devrait être forte, l’indicateur du PIB de la Fed d’Atlanta montrant un gain potentiel annualisé de 5,1 %.
