Une mesure des prix de gros a augmenté plus que prévu en septembre, indiquant des pressions inflationnistes latentes pour l’économie américaine.
L’indice des prix à la production, qui mesure les coûts des produits finis payés par les producteurs, a augmenté de 0,5% sur le mois, contre une estimation du Dow Jones d’une hausse de 0,3%, a rapporté mercredi le ministère du Travail. C’est moins que l’augmentation de 0,7 % enregistrée en août.
Hors alimentation et énergie, l’IPP de base a augmenté de 0,3%, contre une prévision de 0,2%. Hors alimentation, énergie et services commerciaux, l’indice a augmenté de 0,2%, conformément à l’estimation.
Les marchés n’ont montré qu’une légère réaction à la publication de l’IPP, avec des contrats à terme sur actions en légère baisse et des rendements du Trésor hors de leurs plus bas, bien que toujours négatifs sur la plupart des émissions à plus longue durée.
Les pressions inflationnistes provenaient principalement de la demande finale de biens, qui a bondi de 0,9 % sur le mois, tandis que les services ont augmenté de 0,3 %.
Une grande partie de la hausse des prix des biens provenait de l’essence, qui a bondi de 5,4 %, tandis que les prix des aliments ont affiché une hausse de 0,9 %. Les prix de l’énergie ont globalement augmenté de 3,3%. Les biens de base, hors alimentation et énergie, n’ont augmenté que de 0,1 %, reflet de chaînes d’approvisionnement normalisées.
Du côté des services, les prix des services de la demande finale hors commerce, transport et entreposage ont augmenté de 0,3%, tandis que les coûts des services commerciaux de la demande finale ont augmenté de 0,5%. Toujours dans la catégorie des services, les coûts des services de dépôt dans les banques commerciales ont bondi de 13,9 %.
Sur une base annuelle, l’IPP global a augmenté de 2,2 %, la plus forte hausse depuis avril. Le rythme sur 12 mois a ralenti jusqu’à 0,2 % en juin, mais est depuis à la hausse.
Le rapport « suggère que nous n’avons pas vu la fin de l’inflation persistante et des taux d’intérêt élevés », a déclaré Mike Loewengart, responsable de la construction de portefeuilles modèles pour le Global Investment Office de Morgan Stanley. « Quoi qu’il en soit, les investisseurs devront rester patients. Réduire l’inflation de manière significative par rapport aux sommets de l’année dernière était un défi, la ramener au niveau cible de 2% de la Fed en est un autre. »
Les marchés considèrent l’IPP comme un indicateur avancé de l’inflation, car il évalue une grande variété de coûts pour les biens en transit qui alimentent les produits de consommation. Jeudi, le ministère du Travail publiera son indice des prix à la consommation, plus étroitement surveillé, qui devrait montrer un léger ralentissement du rythme de l’inflation.
Les deux rapports alimentent les décisions politiques de la Réserve fédérale, qui a augmenté les taux d’intérêt de manière agressive dans le but d’endiguer l’inflation.
Ces derniers jours, les responsables de la banque centrale ont indiqué qu’ils n’auraient peut-être pas besoin de procéder à de nouvelles hausses, car les rendements du Trésor ont eux-mêmes fortement augmenté, resserrant les conditions financières. Cela a à son tour contribué à apaiser les craintes du marché, entraînant une hausse des actions cette semaine.
La Fed vise une inflation annuelle de 2 % mais ne compte pas y parvenir avant plusieurs années. Les prix du marché indiquent que la banque centrale a probablement fini d’augmenter ses taux au cours de ce cycle, même si les responsables prévoient une nouvelle augmentation avant la fin de l’année.
