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« Il est très difficile d’acheter une équipe sportive et de perdre de l’argent », a récemment déclaré David Rubenstein, cofondateur de Carlyle, dans une interview pour un podcast de Upreg.
Historiquement, ce prétendu avantage n’a profité qu’aux plus riches parmi les riches. Mais la plupart des grandes ligues sportives américaines ont – au cours des dernières années seulement – modifié leurs règles de propriété pour permettre aux sociétés de capital-investissement d’avoir des participations minoritaires. La Major League Baseball a été la première à ouvrir ses caisses aux fonds d’investissement privés en 2019 ; de nombreuses autres ligues ont suivi, notamment la National Basketball Association, la Major League Soccer et la Ligue nationale de hockey.
Depuis début 2019, plus de 120 milliards de dollars de fonds de capital-investissement et de capital-risque ont été injectés dans l’industrie du sport, selon PitchBook. L’un des principaux participants est Sixth Street Partners, un géant de 74 milliards de dollars, historiquement connu pour ses prêts directs et ses prouesses en matière de croissance, et qui a fait de grandes percées dans le monde du sport ces dernières années, avec plusieurs milliards de dollars d’investissements.
La société a récemment cofondé le Bay FC, qui fait partie de la Ligue nationale de football féminin, aux côtés de plusieurs joueuses à la retraite, ainsi que de Sheryl Sandberg. Sixth Street a également investi dans les droits de diffusion de LaLiga TV du FC Barcelone et a investi majoritairement dans Legends, une société d’expériences sportives et de divertissement. En juin 2021, Sixth Street a mené un investissement stratégique avec Michael Dell dans l’équipe de basket-ball des San Antonio Spurs. L’année dernière, la société a également investi dans le légendaire club de football espagnol du Real Madrid.
Alan Waxman, PDG et co-fondateur de la société, a parlé en exclusivité pour le bulletin d’information Delivering Alpha – dans sa toute première interview télévisée – de la vision de la société dans ce qui est devenu un secteur de plus en plus encombré. Il a déclaré que le streaming technologique et les médias sociaux changeaient la dynamique équipe-fan.
« Au lieu de simplement interagir avec vos fans sur ce marché local, cela a ouvert les portes de la possibilité d’interagir avec vos clients du monde entier », a-t-il déclaré.
Waxman a déclaré que dans 10 ans, les fans pourront mettre un casque depuis leur canapé et être virtuellement transportés vers un match à travers le monde.
Historiquement, investir dans le domaine sportif s’est avéré payant. Entre 2002 et 2021, le rendement moyen des participations dans la NFL, la MLB et la NBA a dépassé le S&P 500, la LNH étant légèrement à la traîne, selon PitchBook. Mais le cabinet d’études note que « les rendements seront probablement inférieurs à ceux de la période actuelle de 20 ans ».
Et même si les participations minoritaires sont généralement vendues à prix réduit – en raison du manque de contrôle – cet écart pourrait se réduire à mesure que de plus en plus d’entreprises institutionnelles lèvent des fonds dédiés au sport. Cette concurrence est susceptible de faire monter les prix.
Alors, comment cela change-t-il la dynamique quant à savoir si quelqu’un peut ou non perdre de l’argent en investissant dans le sport ?
Waxman dit que dans tout investissement, il faut se protéger même du scénario le plus improbable. Par exemple, personne n’a vu venir la COVID.
« Alors j’irais jusqu’à dire qu’on ne peut pas perdre d’argent dans le sport ? Pour un investisseur normal, je ne dirais pas ça », a déclaré Waxman. « Ce que je peux dire, c’est que selon la façon dont Sixth Street envisage les choses, nous sommes généralement capables de créer des opportunités et des solutions personnalisées qui conviennent à tout ce que recherche cette équipe sportive particulière, mais également d’une manière qui protège le capital de nos investisseurs. »
