UBS Les actions ont rebondi à des sommets de 15 ans grâce à ce que les analystes ont qualifié de rapport sur les résultats « historiques », bien que Deutsche Bank ait déclaré que le géant bancaire suisse pourrait rester un « chantier de construction » pendant un certain temps.
Le groupe a enregistré jeudi un bénéfice net de 28,88 milliards de dollars au deuxième trimestre en raison d’un écart d’acquisition négatif de 28,93 milliards de dollars résultant de l’acquisition de son rival en difficulté, le Credit Suisse, négociée par les autorités suisses en mars et finalisée le 12 juin.
UBS a également annoncé qu’elle intégrerait pleinement l’unité bancaire suisse du Credit Suisse, un centre de profit clé, en 2024. Cela entraînerait 1000 licenciements en plus de 2000 réductions supplémentaires des effectifs dans l’ensemble du groupe dans le cadre d’une restructuration massive de l’entreprise sauvée. prêteur.
L’action UBS était en hausse de 5,6% jeudi en milieu d’après-midi à Zurich, atteignant des niveaux jamais vus depuis fin 2008.
UBS a notamment souligné que les sorties massives d’actifs nets et de dépôts enregistrées par le Credit Suisse au cours de l’année dernière ont finalement commencé à s’inverser et sont devenues positives en juin. Parallèlement, le ratio CET1 d’UBS, une mesure de la solvabilité des banques, a grimpé à 14,4% contre 14,2% pour la même période l’année dernière, malgré l’interruption de l’une des plus grandes fusions de l’histoire du secteur bancaire.
« Les activités sous-jacentes d’UBS ne sont apparemment pas affectées par l’accord. Les activités non essentielles sont significatives mais ont réalisé de solides progrès et le ratio CET1 était solide/en avance sur les attentes au 2T23 », ont déclaré jeudi les analystes de Deutsche Bank Benjamin Goy et Sharath Kumar dans une note de recherche. .
« Il est clair que le groupe reste un chantier de construction à court terme, mais nous pensons que cet ensemble de résultats et d’annonces devraient donner confiance dans le scénario haussier à moyen terme, achète. »
Cet optimisme a été repris par Bruno Verstraete, associé chez Lakefield Partners, basé à Zurich, qui a déclaré à Upreg que le résultat de jeudi était un « chiffre historique unique ».
« La bonne nouvelle est clairement que la stabilisation est arrivée et que le marché semble réduire les risques liés à ce qui existait et à ce qui était potentiellement quelque chose qui contenait encore des cadavres cachés dans le placard », a-t-il déclaré en faisant référence à l’histoire mouvementée du Crédit Suisse. des échecs de conformité et de surveillance hérités.
« Cela ne semble pas être le cas actuellement, cela semble être sous contrôle, et je pense que les investisseurs réagissent vraiment positivement à cela. »
Plus tôt ce mois-ci, UBS a annoncé qu’elle avait mis fin à un accord de protection contre les pertes de 9 milliards de francs suisses (10,24 milliards de dollars) et à un filet de sécurité public de 100 milliards de francs mis en place par le gouvernement suisse lors de son accord de rachat du Crédit Suisse en mars.
Verstraete a suggéré que la cessation de toute dépendance financière à l’égard du gouvernement et de la banque centrale suisses avait permis à UBS de prendre la décision d’absorber la division bancaire nationale du Crédit Suisse sans être soumise à aucune pression politique. La perspective de nouveaux licenciements massifs pourrait être impopulaire dans certaines parties de la sphère politique et publique en Suisse.
« Il est difficile de combiner un résultat aussi éclatant et d’annoncer des licenciements en même temps. Je pense qu’il y aura différentes manières de procéder à des licenciements afin de parvenir à cette intégration et à l’opportunité de réduction des coûts qui existe. C’est clairement positif. pour les investisseurs », a déclaré Verstraete.
Il estime toutefois qu’il est dans l’intérêt de la population suisse de disposer d’une « banque solide ».
« Un tiers de la Suisse fait affaire avec le groupe. Ils veulent avoir un groupe stable, ils ne veulent pas qu’un mastodonte soit créé trop gros pour être sauvé. Je pense que cette réduction des risques, ce passage d’une approche à risque culture à une autre est quelque chose qui, à terme, sera clairement bénéfique pour le grand public », a ajouté Verstraete.
UBS a annoncé jeudi son intention de supprimer davantage les unités non essentielles des divisions en difficulté de banque d’investissement, de gestion de fortune et de gestion d’actifs du Credit Suisse, qui, selon elle, « ne sont pas alignées avec notre stratégie et nos politiques ».
Gildas Surry, analyste senior chez Axiom Alternative Investments, basé à Paris, a déclaré jeudi à Upreg que le marché surveillerait de près les efforts d’UBS pour liquider ces divisions non essentielles et chercherait à obtenir des indications supplémentaires sur l’avenir du ratio CET1 de la banque.
« Ce qui est très positif, ce sont les entrées réelles, donc l’inversion des dépôts est en train de se produire, c’est aussi un très bon signe pour la franchise », a déclaré Surry.
« L’intégration des opérations suisses du Crédit Suisse est tout à fait conforme, donc rien de nouveau là-dedans, mais ce qui va être très intéressant, c’est effectivement le calendrier des rachats d’actions, et pour cela nous avons besoin du remboursement de la ligne de financement du Crédit Suisse. Banque Nationale ainsi que la démonstration selon laquelle UBS a accès aux marchés AT1 suite aux dépréciations des AT1 du Credit Suisse en mars.»
Le gouvernement suisse, la banque centrale et l’UBS ont été critiqués en mars après que le plan de sauvetage d’urgence comprenait la dépréciation controversée de 16 milliards de francs d’obligations AT1 du Crédit Suisse.
