Découverte de Warner Bros. a publié jeudi des résultats du deuxième trimestre inférieurs aux attentes de Wall Street dans tous les domaines et a révélé des totaux d’abonnés en baisse par rapport au trimestre précédent.
Les abonnés mondiaux au streaming direct au consommateur à la fin de la période étaient de 95,8 millions, en dessous des 96,7 millions d’abonnés attendus par les analystes selon StreetAccount, et une baisse de près de 2 millions par rapport à la fin du premier trimestre.
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La société a lancé son service de streaming Max combiné au cours du deuxième trimestre, fusionnant le contenu HBO avec des succès non scénarisés des réseaux Discovery en une seule plate-forme.
Les clients abandonnant leurs abonnements Discovery + pour Max étaient probablement responsables de la baisse du nombre d’abonnés. Le fournisseur de données Antenna a estimé que les annulations de Discovery+ avaient augmenté d’environ 68 % par rapport à juin 2022 en raison du passage à Max.
Pourtant, la société a déclaré avoir remboursé 1,6 milliard de dollars de dette au cours du trimestre et annoncé une offre publique d’achat visant à rembourser jusqu’à 2,7 milliards de dollars supplémentaires.
Il fait suite à une offre publique d’achat de juin, qui a également fait grimper le titre. Le remboursement de son lourd endettement résultant de la fusion en 2022 de Warner Bros. et Discovery a été au centre des préoccupations alors que la société cherche à revenir au statut d’investissement de qualité d’ici la fin de l’année.
La société a terminé le deuxième trimestre avec 47,8 milliards de dollars de dettes et 3,1 milliards de dollars de liquidités.
« L’équipe a travaillé très dur au cours des 16 derniers mois pour restructurer cette entreprise pour l’avenir afin de construire… une véritable société de narration où nous pouvons continuer à investir notre flux de trésorerie disponible significatif pour servir toutes nos diverses activités », a déclaré le PDG David. Zaslav a déclaré lors d’un appel aux résultats jeudi. « Le désendettement que nous faisons maintenant, qui est vraiment accéléré – et s’accélère – est un élément clé pour faire ce virage. »
Voici ce que la société a rapporté pour le trimestre clos le 30 juin, par rapport aux estimations des analystes, selon Refinitiv :
Warner Bros. Discovery a annoncé une perte nette de 1,24 milliard de dollars, ou 51 cents par action, une nette amélioration par rapport à une perte nette de 3,42 milliards de dollars, ou 1,50 $ par action, un an plus tôt.
Les revenus de 10,36 milliards de dollars ont augmenté de 5 % d’une année sur l’autre sur une base réelle, mais ont diminué de 4 % en tenant compte de l’impact des devises étrangères et de la fusion, qui s’est terminée au début de l’année dernière.
Semblable à ses pairs, Warner Bros. Discovery s’est efforcé de rentabiliser son activité de streaming.
Le segment de streaming direct au consommateur de la société a réalisé un bénéfice pour la première fois au cours du premier trimestre de cette année, mais a enregistré une perte de 3 millions de dollars pour le deuxième trimestre. Les dirigeants de l’entreprise avaient mis en garde contre ce renversement, citant les coûts associés au lancement de Max.
Les dirigeants prévoyaient de combiner les deux streamers depuis plus d’un an dans le cadre de la justification de la fusion entre Warner Bros. et Discovery. Le prix pour les abonnés est jusqu’à présent resté le même – 9,99 $ par mois avec des publicités et 15,99 $ par mois sans publicité.
Les studios de Warner Bros. Discovery ont entraîné une baisse des bénéfices, les revenus totaux du segment ayant chuté de 8% à 2,58 milliards de dollars par rapport à l’année dernière, lorsque la société disposait d’une liste de films plus solide comprenant « The Batman ». Sur une base combinée pro forma — en tenant compte de l’impact de la fusion — le segment a baissé de 23 %.
Le directeur financier Gunnar Wiedenfels a déclaré jeudi que les films de la société avaient sous-performé au box-office au cours du deuxième trimestre. Au cours du dernier trimestre, « The Flash » est sorti en salles, un flop qui a à peine dépassé les 100 millions de dollars au box-office national.
« Il est ironique de devoir dire cela, compte tenu du succès de » Barbie « », a déclaré Wiedenfels, notant que l’impact de ce récent blockbuster se fera sentir au troisième trimestre.
Pendant ce temps, le segment des réseaux était essentiellement stable à 5,76 milliards de dollars, les revenus publicitaires ayant chuté pour le segment en raison de la baisse du nombre d’abonnés à la télévision par câble traditionnelle et du marché de la publicité douce. Sur une base pro forma combinée, le segment est en baisse de 6 %.
La faiblesse du marché publicitaire, due à l’environnement macroéconomique incertain, a pesé sur Warner Bros. Discovery et ses pairs des médias au cours des derniers trimestres. Le taux de coupe du cordon s’est également accéléré.
Zaslav a qualifié le ralentissement prolongé du marché publicitaire d ‘ »inhabituel », notant que même s’il y a eu une certaine amélioration, ce n’est « pas quelque chose de génial ».
« Je pense que beaucoup d’entre nous s’attendaient à une reprise significative au second semestre, et nous ne l’avons pas vue », a déclaré Zaslav lors de l’appel aux résultats de jeudi.
Il a noté que la société avait presque terminé sa présentation annuelle aux annonceurs, connue dans l’industrie sous le nom de discussions initiales. Le volume d’annonces est en hausse et les niveaux de prix sont conformes à ceux de l’année dernière, a déclaré Zaslav. L’année dernière, Warner Bros. Discovery a obtenu près de 6 milliards de dollars d’engagements publicitaires.
Un grand moteur pour la société a été le niveau financé par la publicité sur Max, qui a récemment commencé à inclure des publicités sur les séries HBO, à la fois dans le nouveau contenu et dans la bibliothèque. Les dirigeants ont noté que les revenus publicitaires du streaming avaient augmenté de 25 %, sur une base pro forma combinée, au cours du trimestre.
Les dirigeants de l’entreprise ont précédemment déclaré qu’ils s’en tenaient à l’objectif de réduire son levier d’endettement par rapport à l’EBITDA à moins de quatre fois. Toute génération de trésorerie significative servira probablement à rembourser sa dette, a précédemment rapporté CNBC.
Les initiatives de réduction des coûts, y compris les licenciements et la réduction des dépenses de contenu, ainsi que l’octroi de licences pour plus de contenu, ont entraîné une augmentation de l’EBITDA ajusté – qui a augmenté de près de 30 % pour atteindre 2,15 milliards de dollars au cours du trimestre – et la génération de trésorerie.
