La semaine prochaine, des questions telles que les tensions politiques en France, les troubles sur les marchés et les élections au Brésil seront à l’ordre du jour.
1. DISCUSSIONS BUDGÉTAIRES EN FRANCE
Les discussions pourraient se poursuivre pendant des semaines après que le gouvernement minoritaire français aura présenté son projet de budget pour 2027. Alors que les partis politiques du pays ont du mal à parvenir à un consensus au Parlement, les partis d’opposition ont commencé à tracer des lignes politiques plus claires avant les élections présidentielles qui auront lieu l’année prochaine.
Les rendements des obligations d’État françaises à 10 ans se négocient à leur plus haut niveau depuis 2002, approchant les 5 pour cent.
Les étudiants et les fonctionnaires ont décidé de faire grève contre les coupes budgétaires visant à alléger la pression sur la situation financière de l’État.
Le ratio de la dette publique française au produit intérieur brut (PIB) a culminé à près de 120 pour cent. La France prévoit d’emprunter à un niveau record l’année prochaine en émettant des obligations pour 340 milliards d’euros.
À l’approche des élections dans le pays, la pression sur les marchés s’accentue. Le président de la Banque de France a déclaré qu’elle ne pouvait pas s’attendre à ce que la Banque centrale européenne (BCE) résolve le problème de la dette du pays.
La BCE, quant à elle, suit de près l’évolution de la situation dans le pays.
2. L’EURO PERD DE LA VALEUR
Alors que le calme des mois d’été est laissé de côté sur les marchés des changes, le dollar se renforce et l’euro tente de résister à la perte de valeur.
L’indice du dollar, qui mesure le dollar par rapport à six principales devises, devrait clôturer sa troisième semaine consécutive sur une note positive. Alors que l’indice a atteint son plus haut niveau depuis 18 mois, les attentes selon lesquelles la faiblesse du dollar se poursuivrait en 2025 se sont également inversées.
La forte croissance de l’économie américaine, les rendements obligataires élevés et la hausse des prix du pétrole et du gaz naturel soutiennent le dollar. La hausse des prix de l’énergie constitue également un avantage pour les États-Unis, exportateurs d’énergie, à condition que des politiques appropriées soient suivies.
Aussi importants que les facteurs qui soutiennent le dollar, les problèmes auxquels sont confrontées les autres grandes monnaies sont au moins aussi importants. Les perspectives pour la livre sterling et le yen ne sont pas non plus brillantes, mais la véritable pression se porte sur l’euro.
Alors que la pression s’accentue sur les marchés obligataires des pays fortement endettés de la zone euro, notamment la France, les coûts élevés de l’énergie freinent la croissance. Cette situation pourrait rendre difficile pour la Banque centrale européenne (BCE) d’augmenter les taux d’intérêt.
L’euro est tombé en dessous de 1,13 par rapport au dollar pour la première fois depuis mai 2025. À mesure que la volatilité des marchés s’est accrue, les positions prises dans l’attente d’une accentuation de la baisse de l’euro ont également augmenté. L’euro a perdu de la valeur non seulement face au dollar mais aussi face à la livre sterling, au yen et au franc suisse.
3. ÉLECTION AU BRÉSIL
Le Brésil se rendra aux urnes dimanche. Les élections montreront si la plus grande économie d’Amérique latine va évoluer vers la droite, comme cela a été récemment observé dans de nombreux pays de la région.
Le président brésilien Luiz Inacio Lula da Silva devrait terminer le premier tour avec une courte avance. Cependant, il semble difficile pour Lula de remporter les élections au premier tour et la course devrait se dérouler au deuxième tour le 25 octobre. L’adversaire le plus probable de Lula au deuxième tour est Flavio Bolsonaro, fils de l’ancien président Jair Bolsonaro. La condamnation de Jair Bolsonaro pour tentative de coup d’État après les élections de 2022 reste à l’ordre du jour des conservateurs tant au Brésil qu’à l’étranger.
Les investisseurs suivent également de près les élections. Même si les taux d’intérêt élevés au Brésil rendent la monnaie du pays attrayante pour les investisseurs qui tentent de profiter de la différence des taux d’intérêt réels, ils accroissent la pression sur les ménages et les entreprises et renforcent les inquiétudes concernant la croissance.
Peu importe qui remportera les élections, une situation financière difficile attend la nouvelle administration. Alors que la dette publique continue d’augmenter, les marchés des deux côtés se montrent prudents quant à savoir si le fardeau de la dette peut être ramené à un niveau plus soutenable.
4. QUELLE SERA LA DERNIÈRE SITUATION À LA FED ?
Les investisseurs se concentreront la semaine prochaine sur les indices quant à la direction que prendront les taux d’intérêt, après que la Réserve fédérale américaine (Fed) a annoncé sa première augmentation des taux d’intérêt en trois ans.
Mercredi, le compte rendu de la réunion de politique monétaire de septembre de la Fed sera publié. Lors de la réunion en question, la Fed a annoncé une hausse des taux d’intérêt pour la première fois depuis 2023 et a souligné qu’un resserrement monétaire supplémentaire serait opéré jusqu’à la fin de l’année.
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquent que le marché s’attend à ce que la Fed annonce une nouvelle augmentation des taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion en octobre. Mais dernièrement, cette possibilité a commencé à diminuer.
Alors que les dernières données économiques ont montré que l’inflation a augmenté en dessous des attentes en août, le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré mardi dans sa déclaration que la Fed aurait le temps d’évaluer les données économiques avant d’annoncer une nouvelle augmentation des taux d’intérêt.
5. QUELLE EST LA CONDITION DU JAPON ?
Deux données économiques clés publiées jeudi au Japon offriront un aperçu de la manière dont le pays fait face au choc de l’approvisionnement énergétique résultant des conflits au Moyen-Orient et de l’affaiblissement du yen.
Tout d’abord, l’enquête Reuters Tankan sera annoncée. Les résultats de l’enquête pour la période juillet-septembre, qui reflètent l’indicateur de confiance des entreprises de la Banque du Japon (BoJ), ont montré que les entreprises du secteur manufacturier étaient plus résilientes que celles des secteurs non manufacturiers.
Plus tard dans la journée, Fast Retailing, opérateur de la chaîne mondiale de vêtements Uniqlo, annoncera ses résultats annuels. L’entreprise est considérée comme une référence en matière de dépenses de consommation au Japon et en Chine.
Même si les attentes des analystes sont élevées, les investisseurs se concentreront sur les attentes futures de l’entreprise et sur les effets de la hausse des coûts de l’énergie et de l’affaiblissement du yen sur les marges bénéficiaires.
