Les réductions de personnel de l’ère Trump ont considérablement entravé l’application de la loi au sein de la Commodity Futures Trading Commission et sa capacité à réguler les nouveaux marchés émergents de prédiction et de cryptomonnaie, où des centaines de milliards sont négociés chaque semaine.
À la fin de 2025, la CFTC comptait 21 % d’effectifs en moins sur sa masse salariale par rapport à la moyenne des 10 années précédentes, selon les données de l’Office of Personnel Management des États-Unis. Entre janvier 2024 et janvier 2025 seulement, les effectifs ont chuté de 22 %. Et le nombre de mesures coercitives de la CFTC a encore diminué. L’agence a pris près de 80 % de mesures coercitives en moins en 2025 par rapport à la moyenne annuelle de la décennie précédente, selon les rapports annuels de l’agence.
La CFTC a commencé à subir une hémorragie du personnel peu après la victoire du président Trump aux élections de 2024. Ce n’était pas une coïncidence, selon Jeff Le Rich, qui a travaillé comme avocat chargé de l’application de la CFTC entre 2005 et 2025.
« L’administration Trump avait fonctionné en partie sur une plate-forme qui serait plus favorable à l’industrie de la cryptographie », a déclaré Le Rich.
Avant les élections de 2024, la CFTC sous l’administration Biden avait intenté des poursuites contre des sociétés de cryptomonnaie telles que Gemini, Mirror Trading, Voyager, Celsius et FTX pour fraude. Il a fait de même contre le marché de prédiction cryptographique Polymarket.
Après l’investiture du président Trump, « afin de montrer des résultats à cette industrie, certaines personnes ont été punies pour avoir porté ces plaintes », a poursuivi Le Rich. « Le résultat final a été qu’un grand nombre de personnes qui travaillaient sur ces dossiers ont soit quitté, soit ont été forcées de partir. »
« La CFTC reste déterminée à promouvoir l’intégrité et l’innovation responsable sur les marchés dérivés américains, et le président Selig est reconnaissant envers le personnel dévoué qui continue de soutenir cette mission chaque jour », a écrit en partie le porte-parole de la CFTC, Zach Fulton.
Pour Le Rich, la baisse de 21 % des effectifs et la baisse de près de 80 % des mesures coercitives vont de pair.
« Cela a castré l’équipe chargée de l’application des lois », a déclaré Le Rich. « La plupart des personnes ciblées étaient des avocats très performants qui avaient porté certaines des affaires les plus lourdes et les plus compliquées au cours des dernières années. »
Joe Konizeski, qui a travaillé comme avocat chargé de l’application de la CFTC pendant 26 ans, était l’un des dizaines de personnes expulsées en 2025.
« La présidente par intérim (Caroline Pham) a déclaré: ‘Nous clôturons tous nos (cas) cryptographiques' », a déclaré Konizeski. « Et donc, bien sûr, tous ceux qui ont eu une arnaque cryptographique ont dû la fermer et toute affaire qui était même marginalement liée à la cryptographie a fini par être close. »
Depuis que Trump a pris ses fonctions, la CFTC a annulé ses mesures coercitives contre les sociétés de cryptographie Gemini, Celsius et FTX. Mais les cas de cryptographie n’ont pas été les seuls concernés. Konizeski a déclaré que la diminution du personnel avait amené la CFTC à en rejeter d’autres, comme une affaire de fraude de change contre WorldWideMarkets Inc. La société a été accusée d’avoir fraudé des millions d’utilisateurs.
Avant l’explosion des marchés de la cryptographie et de la prédiction, la CFTC se concentrait largement sur les marchés dérivés plus traditionnels, tels que les contrats à terme sur les céréales et les actions.
« Moins de policiers sur le terrain… crée une réelle incitation à commencer à adopter un comportement frauduleux et trompeur », a déclaré Konizeski. « L’application des règles est en baisse et cela signifie qu’il va y avoir davantage de fraude. »
Pour Konizeski, les principaux exemples en sont les publicités du marché prédictif ciblant les jeunes hommes. Il a accusé Polymarket et Kalshi d’avoir « utilisé des moyens frauduleux » pour attirer les jeunes hommes sur ses plateformes.
« La CFTC le sait et permet que cela continue », a déclaré Konizeski.
Un ancien avocat de la CFTC, qui s’est exprimé sous couvert d’anonymat par crainte de répercussions professionnelles, a déclaré qu’ils avaient quitté volontairement l’agence peu de temps après l’entrée en fonction de Trump et que Pham avait freiné l’application de la loi.
« L’application a été particulièrement stricte dans les affaires de marché de cryptographie et de prédiction », a déclaré cet ancien membre du personnel de la CFTC. « Beaucoup de gens sont partis parce que, une fois que Pham a pris la relève, il est devenu clair que l’application des règles n’était pas une priorité. »
Une enquête fédérale enquête sur le personnel de la CFTC
Le GAO rassemble du personnel et des ressources pour son enquête sur la CFTC et « lancera » l’enquête en décembre.
« (La CFTC) est en passe d’embaucher environ 100 employés dans des domaines critiques d’ici la fin de 2026 », a écrit le porte-parole de la CFTC, Fulton, dans un communiqué. « Comme de nombreuses agences fédérales, un certain nombre d’employés de la CFTC ont choisi de se retirer de la fonction publique ces dernières années, et la CFTC continuera de veiller à attirer et à retenir du personnel talentueux dédié à l’accomplissement de notre mission essentielle. »
En 2026, la CFTC a connu une légère augmentation de ses effectifs.
Alors que l’enquête du GAO se concentre étroitement sur la réduction du personnel, Warren a déclaré que le Congrès pourrait utiliser son « pouvoir pour enquêter » sur une éventuelle corruption, citant d’éventuelles assignations à comparaître du Congrès et sa capacité à contrôler le financement de l’agence.
« Mais cela n’arrivera que si le Congrès a l’épine dorsale et, à l’heure actuelle, dirigé par les Républicains, non seulement le Congrès n’a pas l’épine dorsale, mais il n’a même aucun intérêt à le faire », a déclaré Warren.
Lorsqu’on lui a demandé si un Congrès démocrate assignerait à comparaître les dirigeants de la CFTC, des sociétés de cryptographie et des marchés de prédiction, Warren a répondu : « il est de notre devoir d’utiliser tous ces outils pour enquêter ».
Crypto à la Maison Blanche
En août, l’actuel président de la CFTC, Michael Selig, a célébré le ralentissement des mesures coercitives de son agence lors d’un événement à la Maison Blanche mettant en vedette l’industrie de la cryptographie.
« L’ère du droit politique, du débancarisme et de la réglementation par l’application est révolue », a déclaré Selig alors qu’il était entouré de PDG de crypto dans la salle Roosevelt. « Les innovateurs, comme les personnes présentes dans cette salle, sont les bienvenus à la Maison Blanche, et non pas conduits vers la grande maison. »
Il a fait valoir que les États-Unis doivent « dominer » ces nouvelles technologies financières – comme les marchés de cryptographie et de prédiction – et « rédiger les règles qui définiront la prochaine génération de marchés financiers ». Selig est le seul membre de la commission CFTC, normalement composée de cinq membres, ce qui lui confère un pouvoir incontesté sur la direction de l’agence.
Avant de rejoindre la CFTC, Selig était avocat d’entreprise pour des sociétés de cryptomonnaie et des marchés de prédiction. Son dernier rapport de divulgation financière montre que Selig a vendu entre 65 000 et 150 000 dollars de Bitcoin avant de devenir commissaire.
Bien que Selig souhaite une élaboration accrue de règles par l’agence pour les marchés de prédiction et de cryptographie, cela nécessite une quantité énorme de travail et de personnel, selon l’ancien directeur de la CFTC, Brian Young, qui a déclaré que la réduction des effectifs limite la capacité de l’agence à rédiger de nouvelles règles.
« Avec la croissance des marchés de prédiction et du trading d’actifs numériques, la (CFTC) doit vraiment augmenter ses effectifs afin de faire face à ces responsabilités accrues », a déclaré Young. « En fin de compte, ils ont besoin de personnes pour traiter ces demandes. »
Plus tôt cette année, l’inspecteur général de la CFTC, Christopher Skinner, a reconnu la difficulté du manque de personnel dans un récent rapport annuel.
« La CFTC devrait considérer la gestion du capital humain comme une priorité absolue », a écrit Skinner. « Pour garantir que l’agence dispose des talents et des compétences appropriés pour répondre à un paysage réglementaire en expansion. »
Pendant ce temps, la charge de travail de la CFTC ne cesse de croître.
En 2025, l’agence a donné le feu vert à six marchés de prédiction, soit trois fois le taux annuel moyen de la dernière décennie. Cette année, l’agence a autorisé 6 autres marchés de prédiction avec 18 demandes en attente.
Après que le Sénat n’a pas réussi à faire avancer un projet de loi majeur sur la réglementation des crypto-monnaies et des banques cet été, la CFTC a annoncé cette semaine qu’elle allait de l’avant en élaborant ses propres règles sans la contribution du Congrès.
« Le peuple américain mérite clarté, certitude et protection des consommateurs sur les marchés des actifs cryptographiques et l’agence s’engage à y parvenir en intégrant les transactions d’actifs cryptographiques dans son cadre réglementaire national uniforme du marché », a déclaré Selig dans un communiqué.
Pourtant, en juillet, les effectifs de l’agence étaient 16 % inférieurs à la moyenne de la décennie, soit 100 employés en moins. La CFTC recrute actuellement pour sept postes à temps plein.
