Kevin Warsh, de la Fed, prévient que l’inflation est trop élevée et que des hausses de taux sont à prévoir

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, reste discret sur l’évolution des taux d’intérêt, mais les investisseurs ont interprété ses propos durs sur l’inflation lors d’un discours très suivi vendredi comme un signal selon lequel les taux allaient probablement augmenter.

S’exprimant depuis Jackson Hole, dans le Wyoming, Warsh a soutenu que le marché du travail est stable, que les investissements sont solides et que les dépenses de consommation sont résilientes. Mais il a également noté que les prix continuent de grimper plus rapidement que la banque centrale – et la plupart des gens – ne le souhaiteraient.

L’indice des prix à la consommation montre que les prix ont augmenté de 3,4 % sur les douze mois se terminant en juillet, tandis que la mesure privilégiée par la Fed place l’inflation à 3,7 % sur cette période.

« Aucune de ces mesures n’est parfaite », a déclaré Warsh. « Mais ils racontent tous une histoire similaire : l’inflation dépasse notre objectif de 2 %. La Fed devrait donc se concentrer principalement actuellement sur les prix. »

Les marchés ont interprété cela comme un signal indiquant que la banque centrale pourrait devoir relever son taux d’intérêt de référence dès le mois prochain. Avant que Warsh ne parle, les investisseurs estimaient les chances d’une hausse des taux en septembre à environ une sur trois. Après son discours, cette probabilité est passée au-dessus de 50/50.

Warsh promet une « Fed plus silencieuse »

Les investisseurs ont été déçus le mois dernier lorsque Warsh a promis de restaurer la stabilité des prix mais a refusé de proposer une feuille de route détaillée. Il reste réticent à fournir des indications détaillées sur l’évolution possible des taux d’intérêt dans un avenir proche. Warsh affirme que de tels commentaires peuvent lier les mains de la banque centrale et également fausser les signaux du marché sur la direction que prend l’économie.

« Une Fed plus calme, plus déterminée dans ses communications, est mieux à même d’atteindre ses objectifs », a déclaré Warsh lors du rassemblement annuel d’économistes et de banquiers centraux au Jackson Lake Lodge. « Et nous pouvons être tenus responsables de l’accomplissement de notre mission, le seul véritable test de notre crédibilité. Pour emprunter une phrase du général Chuck Yeager, ‘Au moment de vérité, il y a soit des raisons, soit des résultats.' »

Warsh aborde également l’IA

Warsh a consacré une partie de son discours au potentiel économique de l’intelligence artificielle, le qualifiant de « point charnière de l’histoire ». Il est optimiste quant au fait que les développements rapides de la technologie stimuleront la production et réduiront les coûts, même s’il reconnaît que des questions se posent quant à savoir qui en profitera et ce que cela pourrait signifier pour les travailleurs.