Selon le ministre des Finances Andrzej Domański, qu’il a révélé dans son interview pour Bloomberg, les actions du gouvernement précédent ont conduit à une situation dans laquelle les actionnaires minoritaires de la Bourse de Varsovie ont été « mis de côté ». Selon lui, cela a entraîné depuis 2017 une sortie systématique des entreprises de la bourse. Il y a eu également peu d’introductions en bourse (ou plutôt «primaires») et de nombreuses entreprises ont été retirées de la bourse parce que leurs propriétaires n’étaient pas convaincus qu’il était rentable de rester sur le marché des capitaux.
Bien-sûr. Cependant, dans les années 2007-2015, 114 sociétés ont été retirées de la Bourse de Varsovie (WGPW), alors que dans les années 2015-2023, il y en avait… 10. Comme l’admettait déjà le « Rapport sur les conditions de le secteur des PME en Pologne en 2007-2008″ que les PME constituent un secteur clé de l’économie, mais que pour elles, l’accès au capital à travers cet échange reste un « défi ». Alors, Monsieur le Ministre, comment ça se passe ?
Comment la bourse a prospéré avant 2015
Voici quelques citations de représentants polonais du monde de la finance, du marché des capitaux et de la banque qui étaient – étonnamment dans le contexte de la déclaration du ministre – il y a longtemps les moins sceptiques quant au fonctionnement de la Bourse de Varsovie en tant que lieu d’opportunités et de faiblesses inexploitées. et manque d’utilité pour les entreprises. Toutes les déclarations datent d’avant 2015 et proviennent de divers médias :
• Andrzej Jakubiak, ancien président de l’Autorité polonaise de surveillance financière : « WGPW est trop petite pour être un endroit attrayant pour les grands investisseurs. Il manque de profondeur de marché et de diversité d’instruments financiers. (date de publication : 2013)
• Paweł Tamborski, ancien président du WGPW : « Notre bourse n’attire pas un nombre suffisant de nouvelles entreprises. Il n’y a pas d’entreprises innovantes qui pourraient s’y développer.» (2012)
• Witold Orłowski, professeur, économiste : « WGPW est dominé par plusieurs grandes entreprises, ce qui limite les opportunités d’investissement. Nous avons besoin de plus de diversité. (2014)
• Tomasz Czechowicz, investisseur : « WGPW est un endroit où il ne se passe pas grand-chose. Il y a un manque de nouvelles idées et initiatives. (2011)
• Marcin Chludziński, président du WGPW : « Nous avons du potentiel, mais nous devons être plus ouverts aux nouvelles entreprises et aux nouveaux investisseurs. C’est la clé du succès. (2015).
Cela indique clairement que le problème du manque d’attractivité du WSE pour les entreprises, notamment du secteur des PME, a commencé bien plus tôt qu’en 2015-2017, c’est-à-dire après le changement de pouvoir – comme le suggère le ministre.
Le déficit est terrifiant, mais est-ce normal ?
Le ministre Domański, cité par ISBnews, a également souligné qu’en 2024, le déficit budgétaire diminuerait de 0,5 point de pourcentage. pour cent – jusqu’à 5,1 pour cent PIB, mais il est encore loin des 2,6 %. à partir de 2015, lorsque le gouvernement précédent a pris le pouvoir. Toutefois, pour compléter le tableau, il convient de compléter cette information par le déficit en chiffres absolus. Il serait également utile de réaliser un « exercice » permettant d’ajuster l’ampleur de cette dette à l’inflation.
En 2015, le déficit budgétaire s’élevait à 42 606,7 millions de PLN. Cette année, il pourrait atteindre 164,8 milliards de PLN, ce qui est évidemment préoccupant. Cependant, tous les gouvernements polonais qui ont suivi après 1989 ont endetté de plus en plus le budget (de plus, il ne s’agit pas d’un syndrome exclusivement polonais). Il serait plus intéressant de comparer ce que l’équipe dirigeante polonaise a réalisé de cette dette pendant huit ans (avant 2015) et ce qui a été réalisé au cours des huit années suivantes. La multiplication par plus de quatre du déficit budgétaire au cours des neuf dernières années est en grande partie due à l’augmentation des dépenses consacrées au financement de l’armée, ainsi qu’à de nombreux programmes sociaux et de santé. Il y a également eu des circonstances exceptionnelles, comme la pandémie de COVID-19, qui ont entraîné des dépenses supplémentaires en matière de soins de santé et de soutien aux entreprises et même à des secteurs entiers de l’économie. Il convient également de noter que le niveau actuel du déficit – 164,8 milliards de PLN pour 2024 – est d’environ 4,5 pour cent. Le PIB et selon les normes internationales, il est toujours acceptable.
Le ministre Domański espère que c’est la reprise économique, et non l’inflation, qui réduira le déficit budgétaire. Cela sera facilité, comme il le prétend, par la restauration des fondations d’un État de droit et d’un ordre institutionnel démocratiques. « La Pologne s’est détournée de l’autocratie douce et s’oriente avec audace vers la position de centre de décision de l’Union européenne. »
Alors tout ira bien maintenant ?
