ISTANBUL — En Turquie, l’or est bien plus qu’un accessoire décoratif. Il est offert tout au long des étapes majeures de la vie et conservé en toute sécurité à la maison – une pratique séculaire conçue pour protéger l’épargne contre les dévaluations fréquentes des devises et une économie nationale volatile.
Toutefois, les responsables et les économistes turcs préviennent que cette culture de thésaurisation de l’or mine activement l’avenir financier du pays.
Sur le marché animé de Mahmutpaşa Yokuşu, au cœur d’Istanbul, les commerçants présentent leurs produits tandis que les acheteurs se précipitent entre les étals, s’emparant de tout, des gadgets de cuisine et couvertures aux robes de mariée élaborées.
Parmi eux se trouve Nefise Asker, une future mariée de 23 ans à la recherche de la tenue parfaite pour sa prochaine séance photo de mariage – l’une des six tenues qu’elle prévoit de porter lors d’une célébration de plusieurs jours en septembre. Comme beaucoup d’épouses turques, Asker est impatiente de recevoir l’élément de base traditionnel des cadeaux de mariage turcs : l’or.
« Nous partagerons l’or en couple pour soutenir notre nouvelle vie ensemble », a déclaré Asker.
Historiquement, l’or offert servait d’assurance financière aux épouses qui ne travaillaient pas à l’extérieur du foyer.
« Si tout va mal, vous aurez toujours l’or qui vous a été offert lors de votre mariage, et ce sera l’épargne de votre vie », explique Selva Demiralp, économiste à l’université Koç d’Istanbul et ancienne économiste de la Réserve fédérale turque.
Cet état d’esprit s’étend bien au-delà des jeunes mariés. En Turquie, la pratique consistant à détenir des richesses sous forme d’or physique ou de devises étrangères en dehors du système bancaire formel – connue localement sous le nom de yastik altıou « sous l’oreiller » – est parfois considérée comme une habitude dépassée. Demiralp souligne cependant que ce comportement constitue une défense logique contre l’instabilité chronique.
« Une fois que vous regardez pourquoi les gens font cela, cela cesse de paraître irrationnel, et c’est une réponse très rationnelle à une longue histoire d’inflation élevée et imprévisible, à quelques crises bancaires dont les gens se souviennent encore, et au sentiment général que la lire ne conserve tout simplement pas sa valeur comme le fait l’or », explique Demiralp.
Dans le Grand Bazar historique d’Istanbul, Mehmet Yıldırımtürk est assis dans sa boutique exiguë et étouffante, comptant des pièces d’or sur un comptoir en verre pendant qu’un petit ventilateur fait circuler l’air chaud. Yıldırımtürk, qui travaille comme changeur de devises et vendeur d’or depuis plus de 50 ans, considère l’or comme une ligne de défense essentielle.
« L’or est un outil vital pour les Turcs », déclare Yıldırımtürk. « Cela contribue à les protéger, notamment contre l’inflation. »
L’inflation reste une crise chronique en Turquie, oscillant autour de 31 % par an, l’un des taux les plus élevés au monde. Alors que la livre turque continue de s’affaiblir, le coût de la vie quotidienne a grimpé en flèche. L’or, en revanche, offre une stabilité, avec des prix proches des plus hauts historiques. Cacher de l’or physique chez soi offre aux familles turques un coussin financier fiable.
Selon le ministère turc des Finances, les ménages turcs stockent actuellement environ 5 000 tonnes d’or. Aux prix actuels, cette richesse cachée s’élève à environ 600 milliards de dollars, selon le chef de la Banque centrale turque.
Écart de confiance
Au-delà de la protection contre la hausse des prix, le fait de cacher l’épargne reflète une méfiance systémique à l’égard des institutions officielles. Les recherches menées par Demiralp à l’Université de Koç soulignent à quel point cette déconnexion est devenue grave.
« Nous avons demandé directement aux gens dans quelle mesure ils faisaient confiance aux principales institutions économiques du pays sur une échelle de 0 à 10, et près de quatre personnes sur dix ont évalué leur confiance dans les banques commerciales proche de zéro », note Demiralp.
La confiance dans l’agence statistique était encore plus faible, a-t-elle déclaré. Plus de la moitié des personnes interrogées dans son enquête l’ont placé dans la même fourchette proche de zéro. Ainsi, lorsque les gens choisissent l’or plutôt qu’un compte en lires, ils réagissent à un déficit de crédibilité plus large au sein des institutions censées gérer et rendre compte de l’économie.
Demiralp a déclaré que la méfiance du public à l’égard des banques commerciales turques est enracinée dans une combinaison de traumatismes économiques historiques, d’inflation persistante et d’un déficit de crédibilité plus large au sein des institutions. Les ménages turcs gardent encore le souvenir des crises bancaires passées, ce qui les incite à hésiter à confier leur épargne au sein du secteur bancaire formel.
Selon elle, cette situation est encore alimentée par la dure réalité de l’inflation chronique et des taux d’intérêt réels négatifs. Lorsque les ménages voient les prix des biens quotidiens augmenter à un rythme plus élevé que ne le suggèrent les chiffres officiels de l’inflation, cela érode leur confiance dans les chiffres du gouvernement. Par conséquent, détenir de l’argent en banque équivaut à une perte automatique de pouvoir d’achat par rapport à l’or physique.
Comme le souligne Demiralp, « Si vous pensez que l’inflation va atteindre près de 50 % et que le taux de dépôt qui vous est proposé est loin de compenser cela, alors l’or semble être une valeur plus sûre en termes réels. Lorsque nous demandons directement aux gens ce qu’ils envisagent de faire de leur épargne à l’avenir, l’or est de loin la réponse la plus populaire. »
Une économie plus large
Pourtant, les économistes préviennent que le fait de laisser une somme aussi importante inutilisée crée de graves difficultés pour l’économie dans son ensemble.
« Il n’est pas prêté aux entreprises », déclare Demiralp. « Et une bonne partie de l’or doit être importée chaque année, ce qui ajoute au déficit du compte courant. Ce sont donc des capitaux qui sont garés plutôt que de travailler. »
Demiralp note que si l’or thésaurisé était déposé dans le système bancaire formel, cela permettrait aux autorités économiques de suivre les volumes exacts de liquidités, d’observer les comportements des comptes et de concevoir des politiques macroéconomiques efficaces et ciblées basées sur des données réelles plutôt que sur des estimations approximatives. Cela restaurerait la capacité de la banque centrale à influencer la demande économique, rendant les outils de politique monétaire à nouveau efficaces – une étape nécessaire pour parvenir à la stabilité des prix, attirer les investissements étrangers et réduire le chômage.
Le président turc Recep Tayyip Erdoğan a exhorté à plusieurs reprises les citoyens à sortir leur or de sous leur matelas, en lançant diverses incitations gouvernementales et programmes bancaires visant à convertir l’or physique en dépôts bancaires.
« Cela n’apporte aucun bénéfice ni à mon peuple lui-même ni à mon État », a déclaré Erdoğan dans un discours du Cabinet en 2023.
Malgré ces initiatives, les efforts du gouvernement ont largement échoué. Les critiques pointent du doigt la politique économique peu orthodoxe d’Erdoğan et son contrôle strict sur les institutions financières – notamment le licenciement de six directeurs de banque en sept ans – comme des facteurs clés alimentant le scepticisme du public.
« L’or ne sort tout simplement pas de sous leurs oreillers », déclare Yıldırımtürk. « Le gouvernement n’a tout simplement pas encore été en mesure d’instaurer cette confiance. »
Et la future mariée Nefise Asker est d’accord. Elle n’a pas l’intention de déposer l’or de son mariage sur un compte bancaire.
« Je ne le mettrai probablement pas sous mon oreiller comme autrefois », dit Asker avec un sourire. « Mais c’est sûr, je le cacherai dans une boîte à la maison. »
